به آخرین ارائه درباره پول خوش اومدید
این ارائه، از یک دیدگاه نئوکلاسیک خواهد بود
به تئوری نئوکلاسیک درباره پول، پول گرایی گفته میشه
چون ما پول رو به عنوان یک پدیده کاملا پولی داریم، بدون هیچ اخلاق اقتصادی واقعی
به خاطر سپردنش آسونه، اینطور نیست؟
در پول گرایی، پول خنثی دونسته میشه
به این معنیه که هیچ تاثیر واقعی اقتصادی نداره
تاثیراتی مثل مصرف و اشتغال
علاوه بر این، طبق نظر پول گرایی
عرضه پول کاملا توسط بانک مرکزی کنترل میشه
اگه اینو با ویدئوی قبلی درباره تئوری کینزی پول مقایشه کنید
خواهید دید که دو تئوری کاملا برعکس همدیگه هستن
در پول گرایی، یک معادله پولی تغیرات قیمت رو از طریق
تغییرات در عرضه پول توضیح میده، که با تغییرات در رشد اقتصادی مطابقت نداره
به یاد بیارید در ویدئوی قبلی کینز تغییرات قیمت رو از طریق
تغییرات قیمت تمام شده به سمت بیشتر شدن توضیح داد، بعد افزایش در تولید کنندگی
ولی در پول گرایی، یک افزایش در سطح قیمت توسط رشد
بزرگتری در عرضه پول نسبت به رشد اقتصادی ایجاد شده
این از طرف معادله مالی تورم واضحه
یک تغییر در سطح قیمت، دلتا پی، تفاوت بین عرضه پول
دلتا ام، و تغییر در رشد اقتصادی، دلتا وای است
پس اگه عرضه پول از رشد اقتصادی سریع تر رشد کنه
تورم خواهیم داشت، طبق نظر اقتصاد دان های نئوکلاسیک
دیاگرام توی اسلاید تعادل بازار مالی رو نشون میده
این تقاطع بین عرضه پول، ام اس، و تقاضا
برای پوله، ام دی
نرخ بهره، آی
روی محور عمودی قرار گرفته، درحالی که محور افقی ام رو برای پول نشون میده
می تونید تعادل بازار مالی رودر نقطه آی ستاره دار و ام اس ببینید
این جاییه که منحنی عمودی عرضه پول با
منحنی تقاضای پول با شیب رو به پایین، برخورد می کنه
منحنی تقاضا به سادگی جایی واقع شده که بانک مرکزی می خواد باشه
در نقطه دلخواه عرضه پول، ام اس
تقاضا برای پول شبیه به تقاضا برای یک کالای مصرفی معمولیه
هرچی قیمت پول که با نرخ بهره
سنجیده میشه بالاتر باشه، تقاضا برای اون کمتره، و برعکس
وقتی تورم هست، بانک مرکزی عرضه پول، ام اس رو کاهش میده
این سطح قیمت رو در هر حالت جی دی پی پایین میاره
این همون معادله پولیه که در اسلاید قبلی نشون داده شد
کاهش عرضه پول به این معنیه که منحنی ام اس به سمت چپ متمایل شده
تقاطع بعدی در نقطه نرخ بهره بالاتری خواهد بود
بگیریم آی 1 جایی که تقاضا برای پول خواهد بود ام دی 1 میشه
خانوارها و کارخانه ها
پول کمتری درخواست می کنن چون قرض گرفتنش گرون تر شده
داریم درباره نرخ بهره حرف می زنیم
ممکنه نرخ بهره بالا باشه، قرض گرفتن رو گرون می کنه یا
می تونه پایین باشه و قرض گرفتن رو ارزون می کنه
حالا، اقتصاد دان های نئوکلاسیک به یک تاثیر جالب از نرخ بهره پایین اشاره کردن
بهش برون رانی گفته میشه
در نرخ بهره پایین، مردم کمتر پس انداز می کنن و به جاش
اوراق قرضه دولتی خریداری می کنن چون اونارو سرمایه گذاری مطمئن می دونن
منطقیه، درسته؟
چرا پولتون رو در حساب پس انداز بذارید
اگه سود خیلی کمی روی اون به دست میارید، وقتی می تونید از اوراق بیشتر سود کنید
خب، باشه، شاید من و شما خودمونو به زحمت نیاندازیم، ولی
حرفه ای هایی که با حجم زیاد پول سر و کار دارن این کارو می کنن
حتی خزانه دارها که پول شهرداری رو در دست دارن و
بیمارستان ها تمایل دارن از پس انداز به خریداری اوراق بهادار روی بیارن
ولی این تغییر رویه پیامدهایی داره
دولت ها پول بیشتری خواهند داشت تا مخارج دولتی رو افزایش بدن
درحالی که کارخانه ها اعتبار کمتری از بانک ها دریافت می کنن
چون بانک ها پس انداز کمتری دارن تا باهاش وام بدن
به عنوان متغیرهای اقتصادی، نرخ بهره پایین
از طریق افزایش محبوبیت اوراق
باعث افزایش مخارج دولتی میشه ولی سرمایه گذاری رو کاهش میده
این اثر برون رانیه
نرخ بهره پایین به دولت کمک می کنه پول بیشتری برای خرج کردن داشته باشه و
مانع سرمایه گذاری کارخانه ها میشه
وقتی این کارو می کنیم، در معادله تقاضای کل، ای دی
به یاد بیارید در ویدئوهای گذشته درباره گردش اقتصاد کلان؟
ای دی مساوی سی، مصرف، به علاوه جی، مخارج دولتی
به علاوه آی، سرمایه گذاری، به علاوه ایکس، صادرات، منهای ام، واردات
اثر برون رانی رو به وضوح می بینیم
جی بیشتر، آی کمتر
این یعنی پول بیشتری برای بخش عمومی، پول کمتری برای بخش خصوصی
و یک اثر خالص روی تقاضای کل کم و بیش صفر خواهد بود
حالا سراغ سطح بین المللی بریم
دیدگاه نئوکلاسیک درباره گردش سرمایه چیه؟
خب، کلمه کلیدی، آزاد
بانک مرکزی نیازی نداره در یک برنامه
متغیر نرخ ارز مداخله کنه، طبق تئوری نئوکلاسیک
نرخ ارز اینطور در نظر گرفته نمیشه که توسط تراز تجاری کنترل میشه
حساب جاری، نه به وسیله حساب سرمایه
این یعنی وقتی صادرات خالص هست
وقتی صادرات از واردات بزرگتره، یک مازاد تجاری وجود داره، و بنابراین
تقاضای بیشتری از عرضه برای پول رایج وجود خواهد داشت
پس نرخ ارز افزایش خواهد داشت، و برعکس
وقتی واردات خالص وجود داره، یعنی واردات از صادرات بزرگتره
کسری تجاری به وجود میاد و بنابراین عرضه بیشتری برای پول رایج به وجود میاد
هر نرخ ارزی یک کاهش نشون میده
ولی اگه کسری تجاری ادامه پیدا کنه بعدش چی میشه؟
ممکنه به طور ادامه دار متحمل تنزل پول رایج بشیم
بالاخره به هر روشی کسری تجاری باید جبران بشه
خب، چند ابزار سیاستی برای برخورد با این مشکل وجود داره
اول، تعدیل ذخایر
بانک مرکزی ارز خارجی یا طلا می فروشه و
و پول رایج خودشو دوباره در بازار ارز خریداری می کنه
بنابراین، تقاضای اضافی ایجاد شده قیمت رو بالا می بره
بله، این البته افزایش ارزش پول رایجه
دوم، دولت ممکنه درون ریزی سرمایه رو تحریک کنه تا برای پول رایج
تقاضا به وجود بیاد، نه از طریق حساب جاری، بلکه با حساب سرمایه
سرمایه گذاران خارجی پول رایج خودشونو خرج میکنن تا بجاش پول شما رو به دست بیارن
تا در کارخانه ها یا دارایی های کشور شما سرمایه گذاری کنن
ولی چیکار کنیم اگه این تحریک اضافی تقاضا برای پول رایج
شما به اندازه کافی به جلوگیری از تنزل ارزش پول کمک نکنه؟
اون موقع، یک سیاست اضطراری در دسترس هست
جابجایی به یک برنامه نرخ ارز ثابت و
به سادگی تثبیت نرخ ارز روی یک سطح متفاوت از طریق کاهش ارزش پول
بله، این نیازمند یک نرخ ارز ثابته
کاهش ارزش پول، کالاهای شما رو نسبت به بقیه دنیا ارزون تر می کنه
و بنابراین، امید است که این صادرات شما رو افزایش بده
و با اینهمه تقاضای اضافی برای کالاهای شما، واردات خارجی نیاز داره
پول رایج خودشو بفروشه و پول شما رو بخره تا بتونه محصولات شمارو وارد کنه
این کمک می کنه تا ارزش پول رایجتون دوباره بالا بره
همونطور که می بینید، همچنین در بازارهای ارز
تراز اقتصاد نئوکلاسیک موثر هست
بیایید نگاهی به تراز پرداخت ها در یک دیدگاه نئوکلاسیک بندازیم
سه عنصر برای ایجاد تراز وجود داشت
حساب جاری، که تراز تجاری است
حساب سرمایه، گردش سرمایه خالص، و ذخایر بانک مرکزی
ارز های خارجی و طلا
می تونید درباره تعادل تراز پرداخت حرف بزنید، بی او پی
وقتی که مجموع سه عنصر صفر هست
متاسفانه در دنیای واقعی معمولا عدم تعادل مداوم وجود داره
این بخاطر اینه که گردش سرمایه های بین المللی نه فقط به نرخ ارز
بلکه به ریسک و نرخ بهره هم واکنش نشون میدن
و ممکنه ذخایر بانک های مرکزی تموم بشه وقتی همه ارزهای خارجی و
طلاهاشونو فروختن، پس تراز ممکنه از تعادل خارج بشه
این دقیقا چیزی بود که در بحران اقتصادی آسیایی 1997 اتفاق افتاد
بحران با یک کاهش در ارزش دارایی های داخلی شروع شد
به طور خاص، ارزش مسکن در مالزی
سرمایه گذاران خارجی وحشت کردن و
این منجر شد به برون ریزی وسیع سرمایه از کشورهای مختلف آسیایی
و موقعیت با واکنش از طرف آی ام اف بدتر شد
به دولت های آسیایی توصیه کرد نرخ بهره رو بالا ببرن تا سرمایه های جدید جذب کنن
ولی سرمایه گذاران خارجی نمی خواستن ریسک کنن، و کنار موندن
علاوه بر این یک اثر جانبی جدی داخلی وجود داشت
قرض های سنگین برای کارخانه ها و خانوارها بخاطر نرخ بهره بالا
این منجر به ورشکستگی غیرضروری کارخانه های داخلی و
و در نتیجه بیکاری زیادی به وجود آورد
اقتصاددان ارشد بانک جهانی
که مسئول حل بحران به همراهی آی ام اف بود اونقدر از آی ام اف
برای این سیاست نرخ بهره بالا عصبانی شد که از شغلش استفا داد
اسمش جو استیگلیتز است، و یک کتاب پر از نکته درباره این برای عموم
نوشت به اسم جهانی سازی و نارضایتی های اون
بعدا برنده جایزه نوبل شد
این ویدئو این هفته از این دوره رو به پایان می رسونه
الآن دیگه شما تقریبا یک متخصص هستید
دو هفته دیگه باقی هست
هفته بعدی درباره دو موضوع خیلی مهم اقتصاد کلان هست
رشد اقتصادی و تجارت بین المللی
با ما باشید و یاد بگیرید چرا اقتصادها رشد می کنن و
چرا علیه بعضی قردادهای تجاری اعتراض های زیادی هست