WEBVTT

00:00:02.320 --> 00:00:05.720
به آخرین ارائه درباره پول خوش اومدید

00:00:05.720 --> 00:00:08.883
این ارائه، از یک دیدگاه نئوکلاسیک خواهد بود

00:00:08.883 --> 00:00:13.180
به تئوری نئوکلاسیک درباره پول،
پول گرایی گفته میشه

00:00:13.180 --> 00:00:19.580
چون ما پول رو به عنوان یک پدیده کاملا
پولی داریم، بدون هیچ اخلاق اقتصادی واقعی

00:00:19.580 --> 00:00:20.850
به خاطر سپردنش آسونه، اینطور نیست؟

00:00:23.050 --> 00:00:27.030
در پول گرایی، پول خنثی دونسته میشه

00:00:27.030 --> 00:00:29.460
به این معنیه که
هیچ تاثیر واقعی اقتصادی نداره

00:00:29.460 --> 00:00:32.390
تاثیراتی مثل مصرف و اشتغال

00:00:33.740 --> 00:00:36.320
علاوه بر این، طبق نظر پول گرایی

00:00:36.320 --> 00:00:40.290
عرضه پول کاملا توسط بانک مرکزی کنترل میشه

00:00:40.290 --> 00:00:45.210
اگه اینو با ویدئوی قبلی
درباره تئوری کینزی پول مقایشه کنید

00:00:45.210 --> 00:00:49.867
خواهید دید که دو تئوری
کاملا برعکس همدیگه هستن

00:00:49.867 --> 00:00:55.170
در پول گرایی،
یک معادله پولی تغیرات قیمت رو از طریق

00:00:55.170 --> 00:00:59.739
تغییرات در عرضه پول توضیح میده، که
با تغییرات در رشد اقتصادی مطابقت نداره

00:01:00.850 --> 00:01:05.680
به یاد بیارید در ویدئوی قبلی
کینز تغییرات قیمت رو از طریق

00:01:05.680 --> 00:01:09.860
تغییرات قیمت تمام شده به سمت بیشتر
شدن توضیح داد، بعد افزایش در تولید کنندگی

00:01:11.170 --> 00:01:14.560
ولی در پول گرایی،
یک افزایش در سطح قیمت توسط رشد

00:01:14.560 --> 00:01:18.680
بزرگتری در عرضه پول نسبت به
رشد اقتصادی ایجاد شده

00:01:20.940 --> 00:01:24.110
این از طرف معادله مالی تورم واضحه

00:01:25.170 --> 00:01:30.390
یک تغییر در سطح قیمت،
دلتا پی، تفاوت بین عرضه پول

00:01:30.390 --> 00:01:36.300
دلتا ام، و تغییر در رشد
اقتصادی، دلتا وای است

00:01:36.300 --> 00:01:39.830
پس اگه عرضه پول از رشد اقتصادی
سریع تر رشد کنه

00:01:39.830 --> 00:01:44.235
تورم خواهیم داشت،
طبق نظر اقتصاد دان های نئوکلاسیک

00:01:46.118 --> 00:01:50.510
دیاگرام توی اسلاید
تعادل بازار مالی رو نشون میده

00:01:50.510 --> 00:01:54.370
این تقاطع بین عرضه پول، ام اس، و تقاضا

00:01:54.370 --> 00:01:55.360
برای پوله، ام دی

00:01:56.740 --> 00:01:58.200
نرخ بهره، آی

00:01:58.200 --> 00:02:02.880
روی محور عمودی قرار گرفته، درحالی که
محور افقی ام رو برای پول نشون میده

00:02:04.080 --> 00:02:08.548
می تونید تعادل بازار مالی رودر
نقطه آی ستاره دار و ام اس ببینید

00:02:08.548 --> 00:02:12.650
این جاییه که منحنی عمودی عرضه پول با

00:02:12.650 --> 00:02:15.130
منحنی تقاضای پول با شیب رو به پایین،
برخورد می کنه

00:02:16.310 --> 00:02:21.000
منحنی تقاضا به سادگی جایی واقع شده
که بانک مرکزی می خواد باشه

00:02:21.000 --> 00:02:25.480
در نقطه دلخواه عرضه پول، ام اس

00:02:25.480 --> 00:02:30.370
تقاضا برای پول شبیه به تقاضا
برای یک کالای مصرفی معمولیه

00:02:30.370 --> 00:02:31.410
هرچی قیمت پول که با نرخ بهره

00:02:31.410 --> 00:02:36.320
سنجیده میشه بالاتر باشه،
تقاضا برای اون کمتره، و برعکس

00:02:38.770 --> 00:02:44.010
وقتی تورم هست، بانک مرکزی عرضه پول،
ام اس رو کاهش میده

00:02:44.010 --> 00:02:48.960
این سطح قیمت رو
در هر حالت جی دی پی پایین میاره

00:02:48.960 --> 00:02:52.410
این همون معادله پولیه که
در اسلاید قبلی نشون داده شد

00:02:55.430 --> 00:03:00.780
کاهش عرضه پول به این معنیه که
منحنی ام اس به سمت چپ متمایل شده

00:03:00.780 --> 00:03:04.540
تقاطع بعدی
در نقطه نرخ بهره بالاتری خواهد بود

00:03:04.540 --> 00:03:08.830
بگیریم آی 1 جایی که تقاضا برای پول
خواهد بود ام دی 1 میشه

00:03:10.750 --> 00:03:11.350
خانوارها و کارخانه ها

00:03:11.350 --> 00:03:15.855
پول کمتری درخواست می کنن
چون قرض گرفتنش گرون تر شده

00:03:17.850 --> 00:03:20.150
داریم درباره نرخ بهره حرف می زنیم

00:03:20.150 --> 00:03:23.780
ممکنه نرخ بهره بالا باشه،
قرض گرفتن رو گرون می کنه یا

00:03:23.780 --> 00:03:26.680
می تونه پایین باشه
و قرض گرفتن رو ارزون می کنه

00:03:27.990 --> 00:03:33.750
حالا، اقتصاد دان های نئوکلاسیک به
یک تاثیر جالب از نرخ بهره پایین اشاره کردن

00:03:33.750 --> 00:03:36.120
بهش برون رانی گفته میشه

00:03:38.210 --> 00:03:43.750
در نرخ بهره پایین، مردم
کمتر پس انداز می کنن و به جاش

00:03:43.750 --> 00:03:48.980
اوراق قرضه دولتی خریداری می کنن چون
اونارو سرمایه گذاری مطمئن می دونن

00:03:48.980 --> 00:03:49.840
منطقیه، درسته؟

00:03:51.200 --> 00:03:53.770
چرا پولتون رو در حساب پس انداز بذارید

00:03:53.770 --> 00:03:59.130
اگه سود خیلی کمی روی اون به دست میارید،
وقتی می تونید از اوراق بیشتر سود کنید

00:03:59.130 --> 00:04:02.330
خب، باشه، شاید من و شما
خودمونو به زحمت نیاندازیم، ولی

00:04:02.330 --> 00:04:05.610
حرفه ای هایی که با حجم زیاد پول
سر و کار دارن این کارو می کنن

00:04:07.980 --> 00:04:11.430
حتی خزانه دارها که
پول شهرداری رو در دست دارن و

00:04:11.430 --> 00:04:16.659
بیمارستان ها تمایل دارن از پس انداز
به خریداری اوراق بهادار روی بیارن

00:04:18.490 --> 00:04:21.900
ولی این تغییر رویه پیامدهایی داره

00:04:21.900 --> 00:04:25.120
دولت ها پول بیشتری خواهند داشت
تا مخارج دولتی رو افزایش بدن

00:04:25.120 --> 00:04:29.100
درحالی که کارخانه ها
اعتبار کمتری از بانک ها دریافت می کنن

00:04:29.100 --> 00:04:32.070
چون بانک ها پس انداز کمتری دارن
تا باهاش وام بدن

00:04:33.320 --> 00:04:36.890
به عنوان متغیرهای اقتصادی، نرخ بهره پایین

00:04:36.890 --> 00:04:39.494
از طریق افزایش محبوبیت اوراق

00:04:39.494 --> 00:04:44.630
باعث افزایش مخارج دولتی میشه ولی
سرمایه گذاری رو کاهش میده

00:04:45.710 --> 00:04:47.070
این اثر برون رانیه

00:04:48.090 --> 00:04:53.237
نرخ بهره پایین به دولت کمک می کنه
پول بیشتری برای خرج کردن داشته باشه و

00:04:53.237 --> 00:04:56.886
مانع سرمایه گذاری کارخانه ها میشه

00:04:56.886 --> 00:05:01.057
وقتی این کارو می کنیم،
در معادله تقاضای کل، ای دی

00:05:01.057 --> 00:05:05.892
به یاد بیارید در ویدئوهای گذشته
درباره گردش اقتصاد کلان؟

00:05:05.892 --> 00:05:12.660
ای دی مساوی سی، مصرف،
به علاوه جی، مخارج دولتی

00:05:12.660 --> 00:05:18.500
به علاوه آی، سرمایه گذاری،
به علاوه ایکس، صادرات، منهای ام، واردات

00:05:18.500 --> 00:05:21.450
اثر برون رانی رو به وضوح می بینیم

00:05:21.450 --> 00:05:24.100
جی بیشتر، آی کمتر

00:05:24.100 --> 00:05:29.150
این یعنی پول بیشتری برای بخش عمومی،
پول کمتری برای بخش خصوصی

00:05:29.150 --> 00:05:33.690
و یک اثر خالص روی تقاضای کل
کم و بیش صفر خواهد بود

00:05:36.650 --> 00:05:38.349
حالا سراغ سطح بین المللی بریم

00:05:39.360 --> 00:05:43.440
دیدگاه نئوکلاسیک درباره گردش سرمایه چیه؟

00:05:43.440 --> 00:05:45.910
خب، کلمه کلیدی، آزاد

00:05:46.970 --> 00:05:49.500
بانک مرکزی نیازی نداره در یک برنامه

00:05:49.500 --> 00:05:54.820
متغیر نرخ ارز مداخله کنه،
طبق تئوری نئوکلاسیک

00:05:54.820 --> 00:05:58.620
نرخ ارز اینطور در نظر گرفته نمیشه که
توسط تراز تجاری کنترل میشه

00:05:58.620 --> 00:06:01.680
حساب جاری، نه به وسیله حساب سرمایه

00:06:02.930 --> 00:06:05.782
این یعنی وقتی صادرات خالص هست

00:06:05.782 --> 00:06:10.794
وقتی صادرات از واردات بزرگتره،
یک مازاد تجاری وجود داره، و بنابراین

00:06:10.794 --> 00:06:16.059
تقاضای بیشتری از عرضه برای پول رایج
وجود خواهد داشت

00:06:16.059 --> 00:06:20.403
پس نرخ ارز افزایش خواهد داشت، و برعکس

00:06:20.403 --> 00:06:24.463
وقتی واردات خالص وجود داره،
یعنی واردات از صادرات بزرگتره

00:06:24.463 --> 00:06:28.990
کسری تجاری به وجود میاد و بنابراین
عرضه بیشتری برای پول رایج به وجود میاد

00:06:30.340 --> 00:06:34.091
هر نرخ ارزی یک کاهش نشون میده

00:06:34.091 --> 00:06:38.187
ولی اگه کسری تجاری ادامه پیدا کنه
بعدش چی میشه؟

00:06:38.187 --> 00:06:41.720
ممکنه به طور ادامه دار
متحمل تنزل پول رایج بشیم

00:06:43.480 --> 00:06:46.330
بالاخره به هر روشی
کسری تجاری باید جبران بشه

00:06:47.370 --> 00:06:51.550
خب، چند ابزار سیاستی
برای برخورد با این مشکل وجود داره

00:06:52.910 --> 00:06:55.990
اول، تعدیل ذخایر

00:06:55.990 --> 00:06:59.080
بانک مرکزی ارز خارجی یا طلا می فروشه و

00:06:59.080 --> 00:07:02.460
و پول رایج خودشو
دوباره در بازار ارز خریداری می کنه

00:07:02.460 --> 00:07:06.500
بنابراین، تقاضای اضافی ایجاد شده
قیمت رو بالا می بره

00:07:06.500 --> 00:07:09.310
بله، این البته افزایش ارزش پول رایجه

00:07:10.700 --> 00:07:16.580
دوم، دولت ممکنه درون ریزی
سرمایه رو تحریک کنه تا برای پول رایج

00:07:16.580 --> 00:07:21.670
تقاضا به وجود بیاد، نه از طریق حساب جاری،
بلکه با حساب سرمایه

00:07:21.670 --> 00:07:26.170
سرمایه گذاران خارجی پول رایج خودشونو
خرج میکنن تا بجاش پول شما رو به دست بیارن

00:07:26.170 --> 00:07:29.089
تا در کارخانه ها یا
دارایی های کشور شما سرمایه گذاری کنن

00:07:30.610 --> 00:07:34.640
ولی چیکار کنیم اگه
این تحریک اضافی تقاضا برای پول رایج

00:07:34.640 --> 00:07:38.750
شما به اندازه کافی به جلوگیری از
تنزل ارزش پول کمک نکنه؟

00:07:40.840 --> 00:07:43.660
اون موقع، یک سیاست اضطراری در دسترس هست

00:07:43.660 --> 00:07:46.330
جابجایی به یک برنامه نرخ ارز ثابت و

00:07:46.330 --> 00:07:51.250
به سادگی تثبیت نرخ ارز روی یک سطح
متفاوت از طریق کاهش ارزش پول

00:07:51.250 --> 00:07:55.500
بله، این نیازمند یک نرخ ارز ثابته

00:07:55.500 --> 00:07:59.780
کاهش ارزش پول، کالاهای شما رو
نسبت به بقیه دنیا ارزون تر می کنه

00:07:59.780 --> 00:08:03.020
و بنابراین، امید است که
این صادرات شما رو افزایش بده

00:08:04.670 --> 00:08:08.900
و با اینهمه تقاضای اضافی
برای کالاهای شما، واردات خارجی نیاز داره

00:08:08.900 --> 00:08:14.600
پول رایج خودشو بفروشه و پول شما رو بخره
تا بتونه محصولات شمارو وارد کنه

00:08:14.600 --> 00:08:18.920
این کمک می کنه تا
ارزش پول رایجتون دوباره بالا بره

00:08:18.920 --> 00:08:21.630
همونطور که می بینید، همچنین در بازارهای ارز

00:08:21.630 --> 00:08:24.580
تراز اقتصاد نئوکلاسیک موثر هست

00:08:27.250 --> 00:08:32.335
بیایید نگاهی به تراز پرداخت ها
در یک دیدگاه نئوکلاسیک بندازیم

00:08:32.335 --> 00:08:35.460
سه عنصر برای ایجاد تراز وجود داشت

00:08:35.460 --> 00:08:38.430
حساب جاری، که تراز تجاری است

00:08:38.430 --> 00:08:43.940
حساب سرمایه، گردش سرمایه خالص،
و ذخایر بانک مرکزی

00:08:43.940 --> 00:08:45.600
ارز های خارجی و طلا

00:08:46.800 --> 00:08:50.690
می تونید درباره
تعادل تراز پرداخت حرف بزنید، بی او پی

00:08:50.690 --> 00:08:54.910
وقتی که مجموع سه عنصر صفر هست

00:08:54.910 --> 00:08:59.600
متاسفانه در دنیای واقعی معمولا
عدم تعادل مداوم وجود داره

00:09:00.940 --> 00:09:05.130
این بخاطر اینه که گردش سرمایه های
بین المللی نه فقط به نرخ ارز

00:09:05.130 --> 00:09:08.880
بلکه به ریسک و نرخ بهره هم واکنش نشون میدن

00:09:11.100 --> 00:09:16.142
و ممکنه ذخایر بانک های مرکزی تموم بشه
وقتی همه ارزهای خارجی و

00:09:16.142 --> 00:09:21.283
طلاهاشونو فروختن،
پس تراز ممکنه از تعادل خارج بشه

00:09:21.283 --> 00:09:27.333
این دقیقا چیزی بود که
در بحران اقتصادی آسیایی 1997 اتفاق افتاد

00:09:27.333 --> 00:09:31.517
بحران با یک کاهش
در ارزش دارایی های داخلی شروع شد

00:09:31.517 --> 00:09:34.168
به طور خاص، ارزش مسکن در مالزی

00:09:34.168 --> 00:09:37.640
سرمایه گذاران خارجی وحشت کردن و

00:09:37.640 --> 00:09:41.970
این منجر شد به برون ریزی وسیع سرمایه
از کشورهای مختلف آسیایی

00:09:43.170 --> 00:09:46.240
و موقعیت با واکنش از طرف آی ام اف بدتر شد

00:09:47.360 --> 00:09:53.660
به دولت های آسیایی توصیه کرد نرخ بهره رو
بالا ببرن تا سرمایه های جدید جذب کنن

00:09:53.660 --> 00:09:58.190
ولی سرمایه گذاران خارجی
نمی خواستن ریسک کنن، و کنار موندن

00:09:59.820 --> 00:10:04.420
علاوه بر این
یک اثر جانبی جدی داخلی وجود داشت

00:10:04.420 --> 00:10:10.030
قرض های سنگین برای کارخانه ها
و خانوارها بخاطر نرخ بهره بالا

00:10:10.030 --> 00:10:14.480
این منجر به ورشکستگی غیرضروری
کارخانه های داخلی و

00:10:14.480 --> 00:10:17.810
و در نتیجه بیکاری زیادی به وجود آورد

00:10:20.130 --> 00:10:22.310
اقتصاددان ارشد بانک جهانی

00:10:22.310 --> 00:10:27.650
که مسئول حل بحران
به همراهی آی ام اف بود اونقدر از آی ام اف

00:10:27.650 --> 00:10:32.450
برای این سیاست نرخ بهره بالا عصبانی شد
که از شغلش استفا داد

00:10:33.750 --> 00:10:37.920
اسمش جو استیگلیتز است،
و یک کتاب پر از نکته درباره این برای عموم

00:10:37.920 --> 00:10:42.460
نوشت به اسم جهانی سازی و نارضایتی های اون

00:10:42.460 --> 00:10:44.684
بعدا برنده جایزه نوبل شد

00:10:47.380 --> 00:10:50.730
این ویدئو
این هفته از این دوره رو به پایان می رسونه

00:10:50.730 --> 00:10:53.620
الآن دیگه شما تقریبا یک متخصص هستید

00:10:53.620 --> 00:10:54.540
دو هفته دیگه باقی هست

00:10:55.550 --> 00:11:00.030
هفته بعدی درباره
دو موضوع خیلی مهم اقتصاد کلان هست

00:11:00.030 --> 00:11:03.150
رشد اقتصادی و تجارت بین المللی

00:11:03.150 --> 00:11:06.294
با ما باشید و یاد بگیرید
چرا اقتصادها رشد می کنن و

00:11:06.294 --> 00:11:10.815
چرا علیه بعضی قردادهای تجاری
اعتراض های زیادی هست