WEBVTT

00:00:01.560 --> 00:00:03.130
خوش اومدید

00:00:03.130 --> 00:00:05.730
آیا برای یک ویدئوی جدی آماده هستید؟

00:00:05.730 --> 00:00:07.250
درباره بانک های مرکزیه

00:00:07.250 --> 00:00:09.100
نه، شوخی کردم

00:00:09.100 --> 00:00:13.910
بعد از بحران اقتصادی 2008 و
بحران یورو، که اتفاق افتاد

00:00:15.440 --> 00:00:19.380
بانک های مرکزی
تبدیل به نهادهایی خیلی جالب شدن

00:00:19.380 --> 00:00:22.830
که حتی در سیاست گذاری هم شرکت می کنن

00:00:22.830 --> 00:00:24.660
اونا باید در 2008 کنترل رو به دست می گرفتن

00:00:24.660 --> 00:00:29.690
و همچنان تلاش کنن
بالانس درست رو با دستگیره های

00:00:29.690 --> 00:00:32.570
سیاست پول پیدا و تنظیم کنن

00:00:32.570 --> 00:00:35.790
دارایی های سمی رو از بانک ها
خریداری کنن و بیشتر و بیشتر

00:00:36.940 --> 00:00:39.980
بانک مرکزی کاکردهای زیادی داره

00:00:39.980 --> 00:00:42.210
در مجموع هفت تا

00:00:42.210 --> 00:00:47.170
واضح ترین اون اینه که
از طریق پول پیچ ها پول چاپ می کنه

00:00:47.170 --> 00:00:52.000
دارای امتیاز انحصاری
چاپ اسکناس و ضرب سکه است

00:00:52.000 --> 00:00:55.900
یه نقش کلیدی دوم اینه که
قیمت های بازار داخلی رو تنظیم می کنه

00:00:55.900 --> 00:00:58.860
به عبارت دیگه، تورم رو تنظیم می کنه

00:00:59.900 --> 00:01:05.110
این کارو با بالا بردن نرخ بهره انجام میده
تا تورم رو کنترل کنه

00:01:05.110 --> 00:01:08.210
تا دریافت اعتبار گرون تر بشه
و کاهش پیدا کنه

00:01:09.440 --> 00:01:12.610
و همچنین بانک های مرکزی در تحریک اقتصاد

00:01:12.610 --> 00:01:16.860
بعد از یک بحران یا رکود، نقش دارن

00:01:18.110 --> 00:01:22.910
با کاهش دادن نرخ بهره،
تا وام گرفتن رو جذاب تر کنه

00:01:22.910 --> 00:01:26.370
با تحریک مصرف
و سرمایه گذاری پول وام گرفته شده

00:01:27.420 --> 00:01:30.200
به یاد دارید که بعضی از اینارو توی

00:01:30.200 --> 00:01:32.960
ویدئوهای مربوط به بازارهای مالی توضیح دادم؟

00:01:32.960 --> 00:01:37.580
شاید بخواهید حافظه خودتونو
با برگشتن به ویدئوهای قبلی مرور کنید

00:01:39.950 --> 00:01:44.230
برای تحریک و تنظیم، بانک مرکزی از

00:01:44.230 --> 00:01:50.100
سیاست های پولی با نرخ بهره بین بانکی
به عنوان ابزار اصلی خودش استفاده می کنه

00:01:50.100 --> 00:01:54.300
این نرخ بهره ایه که بانک های تجاری
می تونن از بانک مرکزی

00:01:54.300 --> 00:01:57.960
وام بگیرن، که همچنین
در هفته های پیش توضیح دادم

00:01:59.960 --> 00:02:04.860
ابزار دیگه برای تحریک
سرمایه گذاری عملیات بازار باز است

00:02:04.860 --> 00:02:06.170
که امروزه بهش میگن

00:02:06.170 --> 00:02:09.610
تسهیل کمی، یا کیو ای

00:02:10.700 --> 00:02:16.910
این یعنی بانک مرکزی اوراق قرضه دولتی و
دارایی های بانکی رو خرید و فروش می کنه

00:02:16.910 --> 00:02:20.090
به یاد بیارید که اوراق قرضه و دارایی های
بانکی رو در هفته های پیش توضیح دادم

00:02:20.090 --> 00:02:25.610
کیو ای خیلی در ایالات متحده، بریتانیا

00:02:25.610 --> 00:02:31.240
و اروپا بعد از
بحران مالی 2008 محبوب شد، به سه دلیل

00:02:31.240 --> 00:02:35.730
اول، کمک کرد بانک ها
از شر ابزار مشتقه که تقریبا

00:02:35.730 --> 00:02:37.670
بی ارزش شده بودن خلاص بشن

00:02:37.670 --> 00:02:40.550
چیزایی که بهشون دارایی های سمی گفته میشه

00:02:40.550 --> 00:02:43.570
بانک های مرکزی خیلی از اینارو خریدن

00:02:43.570 --> 00:02:46.648
به سادگی اونارو روی ترازنامه نگه داشتن

00:02:46.648 --> 00:02:51.370
دوم، کیو ای همچنین
به بانک های تجاری کمک کرد تا از شر

00:02:51.370 --> 00:02:54.820
اوراق قرضه دولتی که شدیدا
بی ارزش شده بودن خلاص بشن

00:02:54.820 --> 00:02:59.429
مثل یونان، پرتغال، اسپانیا
و ایتالیا در زمان بحران یورو

00:03:00.440 --> 00:03:04.580
و دلیل سوم اینکه
پول جدید وارد اقتصاد می کنه تا

00:03:04.580 --> 00:03:06.950
بانک ها بتونن با نرخ بهره پایین وام بدن

00:03:09.080 --> 00:03:11.100
برگردیم به کارکردهای بانک مرکزی

00:03:11.100 --> 00:03:15.280
چهارمین کارکرد بانک مرکزی اینه که
سطح پول رایج رو تثبیت می کنه

00:03:15.280 --> 00:03:18.810
تا همه بدونن ارزش پول رایج چقدره

00:03:18.810 --> 00:03:21.373
و از صورت حساب های سنگین، یا افزایش در

00:03:21.373 --> 00:03:24.340
هزینه تعطیلات خارجی تعجب نکنن

00:03:25.430 --> 00:03:29.600
این می تونه از طریق
دو برنامه مختلف نرخ ارز انجام بشه

00:03:29.600 --> 00:03:32.170
یک برنامه ثابت و یک برنامه متغیر

00:03:33.680 --> 00:03:37.460
به زودی
این دوتارو روی دوتا اسلاید توضیح میدم

00:03:38.710 --> 00:03:43.260
سیاست ارزی بانک مرکزی همچنین
شامل این تصمیم میشه که اجازه بده

00:03:43.260 --> 00:03:48.392
سرمایه آزادانه وارد و خارج بشه
یا اینکه اونو محدود کنه

00:03:48.392 --> 00:03:52.640
بیاید سراغ کارکرد پنجم بریم

00:03:52.640 --> 00:03:57.755
البته که بانک مرکزیه کسیه که
بانک های تجاری و بقیه

00:03:57.755 --> 00:03:59.680
نهادهای مالی رو کنترل می کنه

00:03:59.680 --> 00:04:02.770
مثل شرکت های بیمه و صندوق های بازنشستگی

00:04:04.150 --> 00:04:05.630
برای اینکه مصرف کنندگان

00:04:05.630 --> 00:04:10.090
سرمایه گذاران و کارآفرین ها بتونن
به پول بانک ها اعتماد کنن

00:04:10.090 --> 00:04:14.030
بانک مرکزی،
قابل اعتماد بودنشون رو با چیزایی به اسم

00:04:14.030 --> 00:04:18.976
تست استرس می سنجه تا ببینه
می تونن یه بحران رو تحمل کنن

00:04:18.976 --> 00:04:24.230
کارکرد شماره 6 اینه که بانک مرکزی مسئول

00:04:24.230 --> 00:04:27.260
تنظیم بخش مالی است

00:04:27.260 --> 00:04:30.570
و این کارو با هماهنگی
با بقیه بانک های مرکزی انجام میده

00:04:30.570 --> 00:04:33.340
در بانک تسویه حساب‌های بین‌المللی

00:04:34.630 --> 00:04:39.510
آخرین نقش بانک مرکزی اینه که
آخرین وام دهنده است

00:04:40.630 --> 00:04:44.800
وقتی یک بانک تجاری دیگه
نمی تونه از بازارهای مالی قرض بگیره

00:04:44.800 --> 00:04:48.670
به پول اضطراری نیاز داره
تا از ورشکستگی جلوگیری کنه

00:04:48.670 --> 00:04:52.760
اون موقع می تونه
با بهره خیلی پایین از بانک مرکزی وام بگیره

00:04:55.140 --> 00:05:00.080
همونطور که قول دادم حالا عمیق تر
سراغ کارکرد چهارم بانک مرکزی میرم

00:05:00.080 --> 00:05:01.690
تثبیت سطح پول رایج

00:05:03.480 --> 00:05:08.720
اونا می تونن از یه نرخ ارز ثابت
یا نرخ ارز متغیر استفاده کنن

00:05:08.720 --> 00:05:11.869
به دولت مربوط میشه که کدومو انتخاب کنه

00:05:13.250 --> 00:05:17.710
در یک برنامه نرخ ارز ثابت
بانک مرکزی نرخ ارز رو تعیین می کنه

00:05:18.900 --> 00:05:22.710
نرخ ارز برای مدت طولانی تغییری نمی کنه

00:05:22.710 --> 00:05:28.300
یا در بازه های خیلی کوچیکی تغییر می کنه
تا موقعی که بانک مرکزی تصمیم بگیره

00:05:28.300 --> 00:05:31.470
اونو کاهش بده، یا از اول قیمت گذاری کنه

00:05:31.470 --> 00:05:33.989
بسته به شرایط متغیر بازار

00:05:35.430 --> 00:05:38.030
کاهش، قیمت پول رایج رو ارزون تر می کنه

00:05:38.030 --> 00:05:41.000
که برای توریسم و صادرات خوبه

00:05:41.000 --> 00:05:45.080
ارزش گذاری مجدد پول رایج رو گرون تر می کنه

00:05:45.080 --> 00:05:49.320
که به واردات کمک می کنه، اگه لازم باشه
کالاهای اساسی رو از خارج خریداری کنید

00:05:50.840 --> 00:05:53.380
برای نگه داشتن پول رایج در ارزش ثابت

00:05:53.380 --> 00:05:58.430
بانک مرکزی عرضه و تقاضا رو
باهم تنظیم میکنه با خرید و فروش

00:05:58.430 --> 00:06:02.260
پول رایج و ارز خارجی و طلا

00:06:03.530 --> 00:06:08.050
این نیازمند ذخیره زیاد از ارز خارجی و
طلا در بانک مرکزی داره

00:06:09.930 --> 00:06:15.340
زیان یک برنامه نرخ ارز ثابت،
خطر بازار سیاه برای

00:06:15.340 --> 00:06:16.300
پول رایج کشور هست

00:06:17.330 --> 00:06:21.880
چون معمولا ارزش اون کمتر یا بیشتر از
چیزیه که نیروی عرضه و تقاضا اونو

00:06:21.880 --> 00:06:23.890
به وجود میاره

00:06:23.890 --> 00:06:27.690
برای مثال
اگه کشور بخواد صادراتشو افزایش بده

00:06:27.690 --> 00:06:31.140
می تونه ارزش پول رایج خودشو
به صورت مصنوعی پایین نگه داره

00:06:31.140 --> 00:06:35.090
که کالاها رو برای خرید خارجی ها
نسبتا ارزون می کنه

00:06:35.090 --> 00:06:39.080
ولی قیمت واقعی بازار بالاتر خواهد بود
بخاطر تقاضای بالا برای

00:06:39.080 --> 00:06:43.199
پول رایجی که برای خرید کالایی نیازه که
کشور به کشورهای دیگه صادر می کنه

00:06:44.380 --> 00:06:49.180
بانک مرکزی باید این فضا رو با خرید
پول رایج کشورهای خارجی پر کنه

00:06:49.180 --> 00:06:54.160
این کمک می کنه توضیح بدیم چرا
بانک مرکزی چین این همه دلار داره

00:06:56.090 --> 00:06:58.770
خب، بیایید به یه رویکرد دیگه نگاه کنیم

00:06:58.770 --> 00:07:02.540
به اسم برنامه نرخ ارز متغیر

00:07:02.540 --> 00:07:04.380
در یک برنامه نرخ ارز متغیر

00:07:04.380 --> 00:07:08.800
بانک مرکزی فقط
به طور غیر مستقیم روی نرخ ارز تاثیر داره

00:07:08.800 --> 00:07:09.700
از طریق خرید و فروش منابع

00:07:09.700 --> 00:07:13.230
وقتی که لازمه ارزش پول رایج تثبیت بشه

00:07:14.780 --> 00:07:20.499
اون موقع تحرکات پول رایج همچنان
در ابعاد بزرگ با نیروی بازار تنظیم میشه

00:07:21.520 --> 00:07:26.650
در نتیجه از تنزل و افزایش
ارزش پول رایج حرف می زنیم

00:07:27.920 --> 00:07:33.430
در نتیجه، نرخ ارز منعکس کننده
عرضه ماهانه بازار بر اساس

00:07:33.430 --> 00:07:36.280
گردش تجاری و گردش مالی است

00:07:37.520 --> 00:07:40.570
پس برای اینکه نرخ ارز یه مقدار تثبیت بشه

00:07:40.570 --> 00:07:44.570
بانک مرکزی باید پول رایج رو خرید و فروش کنه
تا عرضه و تقاضای

00:07:44.570 --> 00:07:48.260
اون و بازار پول رایج رو تثبیت کنه

00:07:48.260 --> 00:07:53.660
در مورد تغییر در ابعاد تجارت یا
تغییر در سرمایه و بیرون ریزی

00:07:55.410 --> 00:07:59.100
برای مثال اگه یه کشور
بیشتر از صادراتش، وارد کنه

00:07:59.100 --> 00:08:02.350
عرضه بیشتری از پول رایجش نسبت به
تقاضا برای اون هست

00:08:03.410 --> 00:08:04.940
این پول رایج اون کشور رو ارزون تر می کنه

00:08:05.970 --> 00:08:11.530
در نتیجه واردات گرون تر میشه
و صادرات ارزون تر

00:08:12.630 --> 00:08:15.810
اگه، البته، بازارها به نرمی تطابق پیدا کنن

00:08:15.810 --> 00:08:20.439
یک نرخ ارز متغیر به تنظیم
حساب فعلی پرداخت کمک می کنه

00:08:21.500 --> 00:08:26.014
ولی البته حساب سرمایه رو داریم با درون ریزی

00:08:26.014 --> 00:08:28.660
و برون ریزی سرمایه
که روی نرخ ارز اثر میذاره

00:08:29.950 --> 00:08:34.580
این توضیح میده که
چرا دلار آمریکا انقدر ارز قدرتمندیه

00:08:34.580 --> 00:08:38.280
با وجود کسری تجاری عظیم الایات متحده

00:08:39.430 --> 00:08:44.576
این بخاطر
درون ریزی های عظیم به اقتصاد آمریکا از

00:08:44.576 --> 00:08:49.997
سرمایه گذاران خارجی که کالاها، اوراق بهادار
.و املاک در آمریکا خریداری میکنن ممکن شده

00:08:52.364 --> 00:08:55.547
زیان یک برنامه نرخ ارز متغیر اینه که

00:08:55.547 --> 00:08:58.870
اینه که پول رایج می تونه فرار بشه

00:08:58.870 --> 00:09:02.360
بخاطر دلایلی فراتر از کنترل بانک مرکزی

00:09:03.420 --> 00:09:06.240
این دقیقا چیزیه که بانک مرکزی اروپا که

00:09:06.240 --> 00:09:11.270
در فرانکفورت واقع شده اگه بحران وام یونانی
حل نشه از اتفاق افتادنش می ترسه

00:09:12.450 --> 00:09:18.040
یه بحران یورو در یونان مطمئنا
روی ارزش یورو اثر خواهد داشت

00:09:18.040 --> 00:09:21.228
و بنابراین روی همه منطقه یورو اثر میذاره

00:09:23.759 --> 00:09:27.153
دشواری های سیاست های پولی
امروزه نشون میده که وظایف

00:09:27.153 --> 00:09:32.180
بانک مرکزی چقدر هیجان پیدا کرده

00:09:32.180 --> 00:09:35.990
اونا قبلا نهاد های خیلی خسته کننده ای بودن

00:09:35.990 --> 00:09:39.540
ولی بحران 2008 این رو تغییر داد

00:09:39.540 --> 00:09:43.530
حالا اونا با محدودیت های
سیاست های پولی مواجه هستن

00:09:43.530 --> 00:09:48.140
حالا که نرخ بهره در ایالات متحده
و منطقه یورو تقریبا صفر است

00:09:48.140 --> 00:09:52.590
و اعتبار و سرمایه هنوز به
زمان قبل از بحران بازنگشته

00:09:52.590 --> 00:09:55.070
و همچنین تورم نزدیک به صفره

00:09:55.070 --> 00:09:56.940
در بعضی کشورها حتی منفیه

00:09:56.940 --> 00:09:59.900
پس قیمت ها بالا نمیره بلکه پایین میاد

00:10:01.000 --> 00:10:05.340
این برای اکثر مردم و
مدیران بانک های مرکزی تازگی داره

00:10:05.340 --> 00:10:08.890
و همچنین خیلی از بانک های تجاری
شکننده باقی می مونن

00:10:11.120 --> 00:10:17.130
حتی قدیمی ترین بانک جهان که
در سال 1472 تاسیس شده

00:10:17.130 --> 00:10:19.510
که از بحران های مالی زیادی
جان سالم به در برده

00:10:19.510 --> 00:10:24.520
بانک ایتالیایی مونت دای پاسشی دی سیانا
در 2016 اعلام

00:10:24.520 --> 00:10:28.650
کرد که نزدیک ورشکستگیه

00:10:28.650 --> 00:10:31.650
پس بانک های مرکزی متوجه شدن که
در دوران جدیدی به سر می برند

00:10:31.650 --> 00:10:35.500
و هنوز دارن سعی می کنن بفهمن
چطور باید بهش واکنش نشون بدن

00:10:38.350 --> 00:10:41.860
این دیدگاه سازمانی درباره پول بود

00:10:41.860 --> 00:10:45.540
متمرکز روی بانک های مرکزی
و برنامه های نرخ ارز

00:10:46.780 --> 00:10:49.885
ویدئوی بعدی دیدگاه پساکینزی
درباره پول رو ارائه می کنه

00:10:49.885 --> 00:10:55.860
کینز اولین کسی بود که متوجه شد
پول فقط یک روان کننده مفید برای

00:10:55.860 --> 00:10:57.430
اقتصاد واقعی نیست

00:10:57.430 --> 00:11:00.950
بلکه همچنین از طریق وام
به عنوان وزنه، تاثیرات واقعی داره

00:11:00.950 --> 00:11:05.910
امیدوارم با من بمونید تا درباره
این موضوع مهم یاد بگیرید