خوش اومدید
آیا برای یک ویدئوی جدی آماده هستید؟
درباره بانک های مرکزیه
نه، شوخی کردم
بعد از بحران اقتصادی 2008 و بحران یورو، که اتفاق افتاد
بانک های مرکزی تبدیل به نهادهایی خیلی جالب شدن
که حتی در سیاست گذاری هم شرکت می کنن
اونا باید در 2008 کنترل رو به دست می گرفتن
و همچنان تلاش کنن بالانس درست رو با دستگیره های
سیاست پول پیدا و تنظیم کنن
دارایی های سمی رو از بانک ها خریداری کنن و بیشتر و بیشتر
بانک مرکزی کاکردهای زیادی داره
در مجموع هفت تا
واضح ترین اون اینه که از طریق پول پیچ ها پول چاپ می کنه
دارای امتیاز انحصاری چاپ اسکناس و ضرب سکه است
یه نقش کلیدی دوم اینه که قیمت های بازار داخلی رو تنظیم می کنه
به عبارت دیگه، تورم رو تنظیم می کنه
این کارو با بالا بردن نرخ بهره انجام میده تا تورم رو کنترل کنه
تا دریافت اعتبار گرون تر بشه و کاهش پیدا کنه
و همچنین بانک های مرکزی در تحریک اقتصاد
بعد از یک بحران یا رکود، نقش دارن
با کاهش دادن نرخ بهره، تا وام گرفتن رو جذاب تر کنه
با تحریک مصرف و سرمایه گذاری پول وام گرفته شده
به یاد دارید که بعضی از اینارو توی
ویدئوهای مربوط به بازارهای مالی توضیح دادم؟
شاید بخواهید حافظه خودتونو با برگشتن به ویدئوهای قبلی مرور کنید
برای تحریک و تنظیم، بانک مرکزی از
سیاست های پولی با نرخ بهره بین بانکی به عنوان ابزار اصلی خودش استفاده می کنه
این نرخ بهره ایه که بانک های تجاری می تونن از بانک مرکزی
وام بگیرن، که همچنین در هفته های پیش توضیح دادم
ابزار دیگه برای تحریک سرمایه گذاری عملیات بازار باز است
که امروزه بهش میگن
تسهیل کمی، یا کیو ای
این یعنی بانک مرکزی اوراق قرضه دولتی و دارایی های بانکی رو خرید و فروش می کنه
به یاد بیارید که اوراق قرضه و دارایی های بانکی رو در هفته های پیش توضیح دادم
کیو ای خیلی در ایالات متحده، بریتانیا
و اروپا بعد از بحران مالی 2008 محبوب شد، به سه دلیل
اول، کمک کرد بانک ها از شر ابزار مشتقه که تقریبا
بی ارزش شده بودن خلاص بشن
چیزایی که بهشون دارایی های سمی گفته میشه
بانک های مرکزی خیلی از اینارو خریدن
به سادگی اونارو روی ترازنامه نگه داشتن
دوم، کیو ای همچنین به بانک های تجاری کمک کرد تا از شر
اوراق قرضه دولتی که شدیدا بی ارزش شده بودن خلاص بشن
مثل یونان، پرتغال، اسپانیا و ایتالیا در زمان بحران یورو
و دلیل سوم اینکه پول جدید وارد اقتصاد می کنه تا
بانک ها بتونن با نرخ بهره پایین وام بدن
برگردیم به کارکردهای بانک مرکزی
چهارمین کارکرد بانک مرکزی اینه که سطح پول رایج رو تثبیت می کنه
تا همه بدونن ارزش پول رایج چقدره
و از صورت حساب های سنگین، یا افزایش در
هزینه تعطیلات خارجی تعجب نکنن
این می تونه از طریق دو برنامه مختلف نرخ ارز انجام بشه
یک برنامه ثابت و یک برنامه متغیر
به زودی این دوتارو روی دوتا اسلاید توضیح میدم
سیاست ارزی بانک مرکزی همچنین شامل این تصمیم میشه که اجازه بده
سرمایه آزادانه وارد و خارج بشه یا اینکه اونو محدود کنه
بیاید سراغ کارکرد پنجم بریم
البته که بانک مرکزیه کسیه که بانک های تجاری و بقیه
نهادهای مالی رو کنترل می کنه
مثل شرکت های بیمه و صندوق های بازنشستگی
برای اینکه مصرف کنندگان
سرمایه گذاران و کارآفرین ها بتونن به پول بانک ها اعتماد کنن
بانک مرکزی، قابل اعتماد بودنشون رو با چیزایی به اسم
تست استرس می سنجه تا ببینه می تونن یه بحران رو تحمل کنن
کارکرد شماره 6 اینه که بانک مرکزی مسئول
تنظیم بخش مالی است
و این کارو با هماهنگی با بقیه بانک های مرکزی انجام میده
در بانک تسویه حساب‌های بین‌المللی
آخرین نقش بانک مرکزی اینه که آخرین وام دهنده است
وقتی یک بانک تجاری دیگه نمی تونه از بازارهای مالی قرض بگیره
به پول اضطراری نیاز داره تا از ورشکستگی جلوگیری کنه
اون موقع می تونه با بهره خیلی پایین از بانک مرکزی وام بگیره
همونطور که قول دادم حالا عمیق تر سراغ کارکرد چهارم بانک مرکزی میرم
تثبیت سطح پول رایج
اونا می تونن از یه نرخ ارز ثابت یا نرخ ارز متغیر استفاده کنن
به دولت مربوط میشه که کدومو انتخاب کنه
در یک برنامه نرخ ارز ثابت بانک مرکزی نرخ ارز رو تعیین می کنه
نرخ ارز برای مدت طولانی تغییری نمی کنه
یا در بازه های خیلی کوچیکی تغییر می کنه تا موقعی که بانک مرکزی تصمیم بگیره
اونو کاهش بده، یا از اول قیمت گذاری کنه
بسته به شرایط متغیر بازار
کاهش، قیمت پول رایج رو ارزون تر می کنه
که برای توریسم و صادرات خوبه
ارزش گذاری مجدد پول رایج رو گرون تر می کنه
که به واردات کمک می کنه، اگه لازم باشه کالاهای اساسی رو از خارج خریداری کنید
برای نگه داشتن پول رایج در ارزش ثابت
بانک مرکزی عرضه و تقاضا رو باهم تنظیم میکنه با خرید و فروش
پول رایج و ارز خارجی و طلا
این نیازمند ذخیره زیاد از ارز خارجی و طلا در بانک مرکزی داره
زیان یک برنامه نرخ ارز ثابت، خطر بازار سیاه برای
پول رایج کشور هست
چون معمولا ارزش اون کمتر یا بیشتر از چیزیه که نیروی عرضه و تقاضا اونو
به وجود میاره
برای مثال اگه کشور بخواد صادراتشو افزایش بده
می تونه ارزش پول رایج خودشو به صورت مصنوعی پایین نگه داره
که کالاها رو برای خرید خارجی ها نسبتا ارزون می کنه
ولی قیمت واقعی بازار بالاتر خواهد بود بخاطر تقاضای بالا برای
پول رایجی که برای خرید کالایی نیازه که کشور به کشورهای دیگه صادر می کنه
بانک مرکزی باید این فضا رو با خرید پول رایج کشورهای خارجی پر کنه
این کمک می کنه توضیح بدیم چرا بانک مرکزی چین این همه دلار داره
خب، بیایید به یه رویکرد دیگه نگاه کنیم
به اسم برنامه نرخ ارز متغیر
در یک برنامه نرخ ارز متغیر
بانک مرکزی فقط به طور غیر مستقیم روی نرخ ارز تاثیر داره
از طریق خرید و فروش منابع
وقتی که لازمه ارزش پول رایج تثبیت بشه
اون موقع تحرکات پول رایج همچنان در ابعاد بزرگ با نیروی بازار تنظیم میشه
در نتیجه از تنزل و افزایش ارزش پول رایج حرف می زنیم
در نتیجه، نرخ ارز منعکس کننده عرضه ماهانه بازار بر اساس
گردش تجاری و گردش مالی است
پس برای اینکه نرخ ارز یه مقدار تثبیت بشه
بانک مرکزی باید پول رایج رو خرید و فروش کنه تا عرضه و تقاضای
اون و بازار پول رایج رو تثبیت کنه
در مورد تغییر در ابعاد تجارت یا تغییر در سرمایه و بیرون ریزی
برای مثال اگه یه کشور بیشتر از صادراتش، وارد کنه
عرضه بیشتری از پول رایجش نسبت به تقاضا برای اون هست
این پول رایج اون کشور رو ارزون تر می کنه
در نتیجه واردات گرون تر میشه و صادرات ارزون تر
اگه، البته، بازارها به نرمی تطابق پیدا کنن
یک نرخ ارز متغیر به تنظیم حساب فعلی پرداخت کمک می کنه
ولی البته حساب سرمایه رو داریم با درون ریزی
و برون ریزی سرمایه که روی نرخ ارز اثر میذاره
این توضیح میده که چرا دلار آمریکا انقدر ارز قدرتمندیه
با وجود کسری تجاری عظیم الایات متحده
این بخاطر درون ریزی های عظیم به اقتصاد آمریکا از
سرمایه گذاران خارجی که کالاها، اوراق بهادار .و املاک در آمریکا خریداری میکنن ممکن شده
زیان یک برنامه نرخ ارز متغیر اینه که
اینه که پول رایج می تونه فرار بشه
بخاطر دلایلی فراتر از کنترل بانک مرکزی
این دقیقا چیزیه که بانک مرکزی اروپا که
در فرانکفورت واقع شده اگه بحران وام یونانی حل نشه از اتفاق افتادنش می ترسه
یه بحران یورو در یونان مطمئنا روی ارزش یورو اثر خواهد داشت
و بنابراین روی همه منطقه یورو اثر میذاره
دشواری های سیاست های پولی امروزه نشون میده که وظایف
بانک مرکزی چقدر هیجان پیدا کرده
اونا قبلا نهاد های خیلی خسته کننده ای بودن
ولی بحران 2008 این رو تغییر داد
حالا اونا با محدودیت های سیاست های پولی مواجه هستن
حالا که نرخ بهره در ایالات متحده و منطقه یورو تقریبا صفر است
و اعتبار و سرمایه هنوز به زمان قبل از بحران بازنگشته
و همچنین تورم نزدیک به صفره
در بعضی کشورها حتی منفیه
پس قیمت ها بالا نمیره بلکه پایین میاد
این برای اکثر مردم و مدیران بانک های مرکزی تازگی داره
و همچنین خیلی از بانک های تجاری شکننده باقی می مونن
حتی قدیمی ترین بانک جهان که در سال 1472 تاسیس شده
که از بحران های مالی زیادی جان سالم به در برده
بانک ایتالیایی مونت دای پاسشی دی سیانا در 2016 اعلام
کرد که نزدیک ورشکستگیه
پس بانک های مرکزی متوجه شدن که در دوران جدیدی به سر می برند
و هنوز دارن سعی می کنن بفهمن چطور باید بهش واکنش نشون بدن
این دیدگاه سازمانی درباره پول بود
متمرکز روی بانک های مرکزی و برنامه های نرخ ارز
ویدئوی بعدی دیدگاه پساکینزی درباره پول رو ارائه می کنه
کینز اولین کسی بود که متوجه شد پول فقط یک روان کننده مفید برای
اقتصاد واقعی نیست
بلکه همچنین از طریق وام به عنوان وزنه، تاثیرات واقعی داره
امیدوارم با من بمونید تا درباره این موضوع مهم یاد بگیرید